Τράπεζα Κύπρου: Πώς μείωσε τα κόκκινα δάνεια στο 2,7%
Πλήρως καλυμμένη απέναντι στα Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια εμφανίζεται πλέον η Τράπεζα Κύπρου (ποσοστό κάλυψης σήμερα 92%), έχοντας καταφέρει να χαμηλώσει τον σχετικό δείκτη (NPE) στο επίπεδο του 2,7%. Με σχεδόν αμελητέες νέες ροές κόκκινων δανείων, η διοίκηση Τάκη Αράπογλου- Πανίκου Νικολάου ευελπιστεί ότι σύντομα το ΝPE θα έχει υποχωρήσει περαιτέρω, με στόχο το 2,4% έως τα μέσα του 2025. Προς τον σκοπό αυτό, είναι σε φάση υλοποίησης η πρόσφατη συμφωνία πώλησης τιτλοποιημένων δανείων στο fund Cerberus Global Invetments B.V.
Μόλις ολοκληρωθεί η συναλλαγή – μετά τις απαραίτητες εγκρίσεις- ο δείκτης Μη Εξυπηρετούμενων Δανείων θα έχει πέσει στο 2,4% και το ποσοστό κάλυψης θα έχει επίσης αυξηθεί στο 96%. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Τράπεζας, η συναλλαγή θα ολοκληρωθεί μέσα στο πρώτο εξάμηνο του 2025 με θετικό αντίκτυπο στα κεφάλαια αλλά και στα έσοδα.
Το τρίτο τρίμηνο του έτους, για το οποίο η Τράπεζα Κύπρου παρουσίασε χθες πλήρη εικόνα, προσελκύοντας μάλιστα ιδιαίτερο ενδιαφέρον στους αναλυτές της Αθήνας με δεδομένη την επαναδιαπραγμάτευση της μετοχής στο ελληνικό Χρηματιστήριο, τα κόκκινα δάνεια συνέχισαν την πτωτική τους πορεία, κλειδώνοντας μια νέα μείωση της τάξης των 20 εκατ. ευρώ. Ποσό που αντιστοιχεί σε περαιτέρω βελτίωση κατά 7% της εξυγίανσης του ισολογισμού, μετά την ήδη ηχηρή μείωση των 53 εκατ. ευρώ το δεύτερο τρίμηνο.
Αποτέλεσμα αυτού ήταν τα Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια να μειωθούν σε 274 εκατ. ευρώ στις 30 Σεπτεμβρίου, με προηγούμενα υπόλοιπα ύψους 294 εκατ ευρώ στις 30 Ιουνίου και 365 εκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2023. Ανάλογη ήταν προφανώς η πορεία του δείκτη ΝPE στο 2,7% στο τέλος Σεπτεμβρίου από 2,8% το Ιούνιο και 3,6% το Δεκέμβριο πέρυσι, καθώς και της αντίστοιχης πορείας των ποσοστών κάλυψης (από προβλέψεις και άλλα καλύμματα) που διαμορφώθηκε σε 92%, έναντι 85% τον Ιούνιο και 73% το Δεκέμβριο 2023. Αν ληφθεί υπόψη το γεγονός ότι πρόκειται για απτές, ενσώματες εξασφαλίσεις στην εύλογη αξία , τα Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια της κυπριακής τράπεζας θεωρούνται πλήρως καλυμμένα, όπως αναφέρεται στο πλαίσιο της επιμέρους παρουσίασης των αποτελεσμάτων για την πορεία των NPE.
Ενάμιση μήνα πριν, φέτος τον Σεπτέμβριο, η Τράπεζα Κύπρου συμφώνησε να πουλήσει στο fund της Cerberus Global Invetments B.V. τιτλοποιημένο χαροφυλάκιο από απαιτήσεις στο χώρο του corporate, συνολικού ύψους 149 εκατ. ευρώ και ακαθάριστης λογιστικής αξίας 27 εκατ. ευρώ, με ημερομηνία 30 Ιουνίου 2024. Με τη συναλλαγή να ολοκληρώνεται στο πρώτο μισό του 2025, η Τράπεζα θα έχει επιτύχει το στόχο της για το NPE και θα έχει κλείσει αυτό το μέτωπο νωρίτερα και του αρχικού προγραμματισμού.
Να σημειωθεί ότι με τα αποτελέσματα συνολικά της χρήσης 2024 (το τέταρτο τρίμηνο θα ανακοινωθεί τους πρώτους μήνες του 2025) είναι παραπάνω από πιθανό να ανακοινωθούν αναθεωρημένοι στόχοι και guidanced που αφορούν βασικά οικονομικά μεγέθη. Οι ενδείξεις αυτές είναι ακόμη πιο ισχυρές, μετά τα αποτελέσματα του γ’ τριμήνου που έχουν ανεβάσει τις προσδοκίες, τόσο σε επίπεδο ROTE, ενσώματης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων, όσο και άλλων επιμέρους δεικτών.
Γενικά η ευρύτερη εικόνα στα δάνεια, αντανακλά ελάχιστες νέες ροές κόκκινων δανείων και σημαντική αύξηση νέων εκταμιεύσεων (1,7 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο), με αποτέλεσμα το χαρτοφυλάκιο των ενήμερων δανείων να ανέρχεται σε 10 δισ. ευρώ και να αντανακλά μια αύξηση του 3%.
Ενόψει των προκλήσεων για την αναθεώρηση στόχων και με γνώμονα την ισχυρή παραγωγή κεφαλαίου, η Τράπεζα Κύπρου είναι προ των πυλών της επανεξέτασης της πολιτικής επιβράβευσης των μετόχων της. Η εξυγίανση από τα κόκκινα δάνεια αποτελεί εφαλτήριο για επιστροφή αξίας στο μέτοχο, συνδυαστικά με τα κεφαλαιακά αποθέματα, την εσωτερική αξία και την αποδοτικότητα.
Υπό αυτό το πρίσμα άλλωστε θα δοθεί το τελικό σήμα για τη μερισματική απόδοση – δρομολογείται για 10% – προς τέρψιν των μετόχων της, με κύριο συστατικό, όπως κατέστησε σαφές ο CEO της Τράπεζας, Πανίκος Νικολάου, την καταβολή μερίσματος με μετρητά. Ίσως και με πρόγραμμα επαναγοράς, κάτι που θα κριθεί στην πορεία. Σε κάθε περίπτωση, η Τράπεζα Κύπρου, που πλέον φιγουράρει στο ταμπλό του ΧΑ, σχεδιάζει να διανείμει το μάξιμουμ του εύρους επιστροφής αξίας που έχει θέσει, δηλαδή το 50% των κερδών του 2024. Αρκεί να το επιτρέψει και η συγκυρία την περίοδο του 2025 στην οποία θα πρέπει το ποσοστό αυτό να καταβληθεί.
Μόλις ολοκληρωθεί η συναλλαγή – μετά τις απαραίτητες εγκρίσεις- ο δείκτης Μη Εξυπηρετούμενων Δανείων θα έχει πέσει στο 2,4% και το ποσοστό κάλυψης θα έχει επίσης αυξηθεί στο 96%. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Τράπεζας, η συναλλαγή θα ολοκληρωθεί μέσα στο πρώτο εξάμηνο του 2025 με θετικό αντίκτυπο στα κεφάλαια αλλά και στα έσοδα.
Το τρίτο τρίμηνο του έτους, για το οποίο η Τράπεζα Κύπρου παρουσίασε χθες πλήρη εικόνα, προσελκύοντας μάλιστα ιδιαίτερο ενδιαφέρον στους αναλυτές της Αθήνας με δεδομένη την επαναδιαπραγμάτευση της μετοχής στο ελληνικό Χρηματιστήριο, τα κόκκινα δάνεια συνέχισαν την πτωτική τους πορεία, κλειδώνοντας μια νέα μείωση της τάξης των 20 εκατ. ευρώ. Ποσό που αντιστοιχεί σε περαιτέρω βελτίωση κατά 7% της εξυγίανσης του ισολογισμού, μετά την ήδη ηχηρή μείωση των 53 εκατ. ευρώ το δεύτερο τρίμηνο.
Αποτέλεσμα αυτού ήταν τα Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια να μειωθούν σε 274 εκατ. ευρώ στις 30 Σεπτεμβρίου, με προηγούμενα υπόλοιπα ύψους 294 εκατ ευρώ στις 30 Ιουνίου και 365 εκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2023. Ανάλογη ήταν προφανώς η πορεία του δείκτη ΝPE στο 2,7% στο τέλος Σεπτεμβρίου από 2,8% το Ιούνιο και 3,6% το Δεκέμβριο πέρυσι, καθώς και της αντίστοιχης πορείας των ποσοστών κάλυψης (από προβλέψεις και άλλα καλύμματα) που διαμορφώθηκε σε 92%, έναντι 85% τον Ιούνιο και 73% το Δεκέμβριο 2023. Αν ληφθεί υπόψη το γεγονός ότι πρόκειται για απτές, ενσώματες εξασφαλίσεις στην εύλογη αξία , τα Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια της κυπριακής τράπεζας θεωρούνται πλήρως καλυμμένα, όπως αναφέρεται στο πλαίσιο της επιμέρους παρουσίασης των αποτελεσμάτων για την πορεία των NPE.
Ενάμιση μήνα πριν, φέτος τον Σεπτέμβριο, η Τράπεζα Κύπρου συμφώνησε να πουλήσει στο fund της Cerberus Global Invetments B.V. τιτλοποιημένο χαροφυλάκιο από απαιτήσεις στο χώρο του corporate, συνολικού ύψους 149 εκατ. ευρώ και ακαθάριστης λογιστικής αξίας 27 εκατ. ευρώ, με ημερομηνία 30 Ιουνίου 2024. Με τη συναλλαγή να ολοκληρώνεται στο πρώτο μισό του 2025, η Τράπεζα θα έχει επιτύχει το στόχο της για το NPE και θα έχει κλείσει αυτό το μέτωπο νωρίτερα και του αρχικού προγραμματισμού.
Να σημειωθεί ότι με τα αποτελέσματα συνολικά της χρήσης 2024 (το τέταρτο τρίμηνο θα ανακοινωθεί τους πρώτους μήνες του 2025) είναι παραπάνω από πιθανό να ανακοινωθούν αναθεωρημένοι στόχοι και guidanced που αφορούν βασικά οικονομικά μεγέθη. Οι ενδείξεις αυτές είναι ακόμη πιο ισχυρές, μετά τα αποτελέσματα του γ’ τριμήνου που έχουν ανεβάσει τις προσδοκίες, τόσο σε επίπεδο ROTE, ενσώματης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων, όσο και άλλων επιμέρους δεικτών.
Γενικά η ευρύτερη εικόνα στα δάνεια, αντανακλά ελάχιστες νέες ροές κόκκινων δανείων και σημαντική αύξηση νέων εκταμιεύσεων (1,7 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο), με αποτέλεσμα το χαρτοφυλάκιο των ενήμερων δανείων να ανέρχεται σε 10 δισ. ευρώ και να αντανακλά μια αύξηση του 3%.
Ενόψει των προκλήσεων για την αναθεώρηση στόχων και με γνώμονα την ισχυρή παραγωγή κεφαλαίου, η Τράπεζα Κύπρου είναι προ των πυλών της επανεξέτασης της πολιτικής επιβράβευσης των μετόχων της. Η εξυγίανση από τα κόκκινα δάνεια αποτελεί εφαλτήριο για επιστροφή αξίας στο μέτοχο, συνδυαστικά με τα κεφαλαιακά αποθέματα, την εσωτερική αξία και την αποδοτικότητα.
Υπό αυτό το πρίσμα άλλωστε θα δοθεί το τελικό σήμα για τη μερισματική απόδοση – δρομολογείται για 10% – προς τέρψιν των μετόχων της, με κύριο συστατικό, όπως κατέστησε σαφές ο CEO της Τράπεζας, Πανίκος Νικολάου, την καταβολή μερίσματος με μετρητά. Ίσως και με πρόγραμμα επαναγοράς, κάτι που θα κριθεί στην πορεία. Σε κάθε περίπτωση, η Τράπεζα Κύπρου, που πλέον φιγουράρει στο ταμπλό του ΧΑ, σχεδιάζει να διανείμει το μάξιμουμ του εύρους επιστροφής αξίας που έχει θέσει, δηλαδή το 50% των κερδών του 2024. Αρκεί να το επιτρέψει και η συγκυρία την περίοδο του 2025 στην οποία θα πρέπει το ποσοστό αυτό να καταβληθεί.
