Παπούλης: Έρχονται νέες επενδύσεις και σχέδια επέκτασης από την Trade Estates
Ιδιαίτερα δραστήρια αναμένεται να είναι το επόμενο διάστημα η Trade Estates, εκμεταλλευόμενη τη θετική δυναμική που της προσφέρουν τα οικονομικά αποτελέσματα του 2024. Σύντομα θα ανακοινώσει νέα επενδυτικά projects και εξετάζει στρατηγικές εξαγορές υφιστάμενων ακινήτων, ενώ ταυτόχρονα προγραμματίζει νέες αναπτύξεις σε διάφορες περιοχές της Ελλάδας. Επιπλέον, η ΑΕΕΑΠ με χαρτοφυλάκιο ακινήτων αξίας 750 εκατομμυρίων ευρώ μέχρι το 2028, στοχεύει σε διεθνή επέκταση, εστιάζοντας σε αγορές της Βουλγαρίας, Κύπρου, ενώ στο στόχαστρό της έχει μπει και η Ρουμανία.
Σύμφωνα με όσα υποστηρίζει στο powergame.gr o Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρείας κ. Δημήτρης Παπούλης, μέσα σε 3,5 χρόνια, η εταιρεία έχει καταφέρει να αυξήσει την αξία του χαρτοφυλακίου της από 185 εκατ. ευρώ σε 540 εκατ. ευρώ, τριπλασιάζοντας το μέγεθός της. Ταυτόχρονα, η Trade Estates έχει διανείμει για το ίδιο διάστημα 35 εκατ. ευρώ σε μερίσματα στους μετόχους της, αποδεικνύοντας ότι η στρατηγική της δημιουργεί αξία στο παρόν, ενώ παράλληλα υποστηρίζει τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξή της. Στόχος της εταιρείας είναι μέχρι το 2031 να κατέχει και να διαχειρίζεται χαρτοφυλάκιο ακινήτων που θα ξεπερνά το 1 δισ. ευρώ, εστιάζοντας κυρίως στα εμπορικά πάρκα και στα μεγάλα logistics centers.
Στρατηγική επιτυχία και οικονομική ανάπτυξη για την Trade Estates
Ο κ. Δημήτρης Παπούλης, αναφερόμενος στα ιδιαίτερα θετικά ετήσια οικονομικά αποτελέσματα της εταιρείας, τόνισε ότι αυτά αποτελούν την επιβεβαίωση και την εξέλιξη του επιχειρηματικού μοντέλου της Trade Estates. Όπως ανέφερε, η εξειδίκευση, σε συνδυασμό με μια προσεκτική κοστολογική διάρθρωση και διαχείριση, αποτελεί τη βάση για τη διαρκή βελτίωση της απόδοσης των υπαρχόντων και των νέων ακινήτων. Επιπλέον, η ενεργή διαχείριση του χρηματοοικονομικού κόστους έχει άμεσο αντίκτυπο στα πολύ θετικά αποτελέσματα της εταιρείας.
Η στρατηγική αυτή οδήγησε σε σημαντική αύξηση των εσόδων, η οποία συνοδεύτηκε από αντίστοιχη αύξηση των κερδών και κυρίως των Funds From Operations (FFO), τα οποία καθορίζουν τη μερισματική απόδοση της εταιρείας , αποδίδοντας σημαντικά οφέλη στους μετόχους.
Ο κ. Παπούλης τόνισε ότι ο βασικός συντελεστής της ιδιαίτερα θετικής πορείας, είναι η εξαιρετική επίδοση των εμπορικών πάρκων της εταιρείας. Το 2024, η συνολική επισκεψιμότητα αυξήθηκε κατά 11%, ενώ οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 7,5%, αποδεικνύοντας τη δύναμη του εμπορικού μοντέλου που στηρίζεται σε βασικές ανάγκες του καταναλωτή, δωρεάν πάρκινγκ, εύκολη πρόσβαση και συνεχή βελτίωση της εμπειρίας του πελάτη.
Ακόμη, η εταιρεία καταφέρνει να διατηρεί μια αποτελεσματική κοστολογική δομή, και να δημιουργεί οικονομίες κλίμακος διασφαλίζοντας ότι η σημαντική αύξηση των εσόδων δεν ακολουθείται από ανάλογη αύξηση του λειτουργικού κόστους και άρα καταλήγει σε αύξηση του μικτού κέρδους. Συνδυαστικά με την ενεργή διαχείριση του χρηματοοικονομικού κόστους, η εταιρεία κατάφερε να μειώσει το blended χρηματοοικονομικό κόστος των μακροπρόθεσμων δανείων στο τέλος του 2024 στο 3,68%, διασφαλίζοντας ένα εξαιρετικό τελικό αποτέλεσμα.
Αναφερόμενος στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο της εταιρείας, το οποίο ανέρχεται σε 540 εκατομμύρια ευρώ, ο κ. Παπούλης εξήγησε ότι παρήγαγε μισθωτικά έσοδα της τάξεως των 37 εκατομμυρίων ευρώ. Επιπλέον, επεσήμανε ότι το χρηματοοικονομικό κόστος του δανεισμού των 260 εκατομμυρίων ευρώ είχε πολύ ανταγωνιστικό μέσο ετήσιο κόστος, ως αποτέλεσμα των διαπραγματεύσεων για το περιθώριο των τραπεζών, την διευρυμένη χρήση χρηματοδοτήσεων από το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας και της διαχείρισης των αντισταθμίσεων κινδύνου (hedging).
Το μοντέλο της εταιρείας
Το 2024, το 7% των εσόδων της Trade Estates προήλθε από το turnover rent, ένα αποτέλεσμα που οφείλεται στην υπεραπόδοση των μισθωτών της. Όπως υποστηρίζει ο κ. Παπούλης: «Η επιτυχία αυτή μας επέτρεψε να ξεπεράσουμε τις προβλέψεις μας, καθώς εισπράξαμε περισσότερα από το βασικό ενοίκιο, χάρη στη δυναμική των συνεργατών μας. Αυτό σημαίνει ότι όσο καλύτερα πηγαίνουν οι συνεργάτες μας, τόσο αυξάνονται τα έσοδά μας, ξεπερνώντας τις αρχικές προβλέψεις για το μέλλον.
Αυτό το μοντέλο διαφοροποιείται από άλλους τομείς, όπως τα ξενοδοχεία ή τα γραφεία, όπου τα ενοίκια είναι σταθερά, βασισμένα σε μακροχρόνιες συμφωνίες και προσαρμογές λόγω πληθωρισμού. Στη δική μας περίπτωση, ωστόσο, το μοντέλο του turnover rent προσφέρει την επιπλέον δυνατότητα για υπεραπόδοση, η οποία ενισχύει άμεσα την κερδοφορία μας».
Η αγορά των εμπορικών πάρκων στην Ελλάδα
Όσον αφορά τη μελλοντική δυναμική της αγοράς, o επικεφαλής της Trade Estates υποστήριξε το εξής: «Διακρίνουμε σημαντικά περιθώρια ανάπτυξης στα εμπορικά πάρκα, ιδιαίτερα στις δευτερεύουσες πόλεις της Ελλάδας και συγκεκριμένες περιοχές της Αθήνας και της Θεσσαλονίκης. Αυτό επιβεβαιώθηκε και από το άνοιγμα του εμπορικού μας πάρκου στην Πάτρα το οποίο υπεραποδίδει, και έτσι μας δίνει κίνητρο ώστε να προχωρήσουμε σε ακόμη 10 τουλάχιστον τέτοιου είδους αναπτύξεις στην Ελλάδα. Προβλέπουμε ότι μπορούμε να τριπλασιάσουμε το μέγεθός μας την επόμενη δεκαετία, αξιοποιώντας τις αναπτυξιακές ευκαιρίες, καθώς υπάρχει χώρος στην ελληνική αγορά»
Παρά τις προκλήσεις που ενδέχεται να προκύψουν από τον πληθωρισμό και τη μείωση του διαθέσιμου εισοδήματος, όπως επισημαίνει, η δραστηριότητά της εταιρείας επικεντρώνεται σε βασικές ανάγκες του καταναλωτή, οι οποίες διατηρούν σταθερή ζήτηση. Επιπλέον, οι στρατηγικές θέσεις των αναπτύξεων, η συνεργασία με ισχυρούς retailers και οι ανταγωνιστικοί μισθωτικοί όροι, της προσφέρουν μεγαλύτερη ανθεκτικότητα σε πιθανές διακυμάνσεις της αγοράς.
Η ανάπτυξη του τομέα των logistics
Στον τομέα των logistics, όπως τονίζει ο κ. Παπούλης, «Η Ελλάδα εξελίσσεται σε διεθνές logistic hub, λόγω της γεωστρατηγικής της θέσης και της ανάπτυξης των υποδομών της. Τα λιμάνια του Πειραιά και της Θεσσαλονίκης λειτουργούν ήδη στο μέγιστο της χωρητικότητάς τους, ενώ η αξιοποίηση περιφερειακών λιμανιών και η ενίσχυση των συγκοινωνιακών συνδέσεων ευνοούν περαιτέρω τον κλάδο. Έχουμε ήδη επενδύσει δυναμικά στον τομέα των logistics, με υποδειγματικές αναπτύξεις όπως αυτή στον Ασπρόπυργο, η οποία ενισχύει την ελληνική υπεραξία μέσω της διαχείρισης και διακίνησης αγαθών προς επτά χώρες της περιοχής. Πρόκειται για μια στρατηγική που καθιστά την Ελλάδα ισχυρό παίκτη στον τομέα των logistics».
Η πορεία των έργων
Το logistics center της Inter IKEA 50.000 τ.μ. εξελίσσεται με πρωτοφανή ταχύτητα και αναμένεται να ολοκληρωθεί στα τέλη του 2025. Το project του Κωτσόβολου 58.000 τ.μ. στην Ελευσίνα, παρά τις καθυστερήσεις λόγω πολεοδομικών διαδικασιών, αναμένεται να ξεκινήσει κατασκευαστικές εργασίες το τρίτο τρίμηνο του 2025, με στόχο τη λειτουργία του στα τέλη του 2026 με αρχές 2027.
Για την πορεία των εμπορικών πάρκων o ίδιος επισήμανε ότι « στην Πάτρα λειτουργεί ήδη το εμπορικό πάρκο Top Parks και έχει θετική επίδραση στα έσοδα μας, ενώ το εμπορικό πάρκο στο Ηράκλειο πρόκειται να ανοίξει τις επόμενες 15 ημέρες με τη λειτουργία του ΙΚΕΑ . Το πάρκο είναι μισθωμένο στην ΙΚΕΑ και τη Sinsay που θα λειτουργήσει προσεχώς. Ένας τελευταίος χώρος 2.000 τ.μ., θα μισθωθεί στη συνέχεια αφού θα έχουμε μελετήσει τα δεδομένα του νέου εμπορικού πάρκου σε σχέση με την επισκεψιμότητα και το προφίλ του καταναλωτή.
Το εμπορικό πάρκο στο Ελληνικό εξαρτάται από τις υποδομές που θα παραδώσει η Lamda Development. Υπάρχει καθυστέρηση 12 μηνών στο χρονοδιάγραμμα, γεγονός που μεταθέτει την έναρξη λειτουργίας για το τέλος του 2028. Οι απαραίτητες εργασίες της Lamda αναμένεται να αρχίσουν προς το τέλος του καλοκαιριού, ήδη έχουν γίνει εκσκαφές. Η κατάσταση αυτή έχει ως αποτέλεσμα να μετακινήσει για ένα περίπου χρόνο τα έσοδα που είχε προβλέψει για το 2028 άρα ανάλογα μετακινείται και το επενδυτικό πλάνο κατά 12 περίπου μήνες.
Όπως σχολιάζει ο Διευθύνων Σύμβουλος της Trade Estates: «Το επιχειρηματικό μας μοντέλο διαφοροποιείται από άλλους του κλάδου και στο κατασκευαστικό κομμάτι με την έννοια ότι οι αναπτύξεις big boxes είναι απλούστερες στην κατασκευή τους από ότι τα κτήρια γραφείων ή ξενοδοχείων οπότε η διαχείριση του κόστους που προκύπτει από τις αυξήσεις σε υλικά και εργασία είναι σχετικά ευκολότερη. Παράλληλα, με την σταδιακή ολοκλήρωση των αναπτυξιακών μας project ανά εξάμηνο και σε βάθος χρόνου διασφαλίζουμε την συνεχή προσθήκη νέων εσόδων. Για παράδειγμα, στην Πάτρα ολοκληρώσαμε το εμπορικό πάρκο με χαμηλή μονοψήφια απόκλιση από τον αρχικό προϋπολογισμό παρόλο του ότι στο διάστημα κατασκευής του την προηγούμενη διετία είχαμε αύξηση του κατασκευαστικού κόστους κατά 35%».
Στρατηγική Επέκτασης
«Ο στόχος της εταιρείας είναι η δημιουργία ενός χαρτοφυλακίου αξίας 750 εκατομμυρίων ευρώ έως το 2028 μέσω του κλειδωμένου επενδυτικού σχεδίου μας. Παράλληλα είμαστε σε συνεχή διερεύνηση ευκαιριών και σύντομα αναμένεται να ανακοινώσουμε νέα projects στην Ελλάδα, είτε πρόκειται για νέες αναπτύξεις είτε για υπάρχοντα assets. Εξετάζουμε την αγορά της Βουλγαρίας, με ενδιαφέρον για την απόκτηση ήδη λειτουργούντων ακινήτων, χωρίς να εμπλακεί η εταιρεία στη διαδικασία κατασκευής. Αντίστοιχα, στην Κύπρο υπάρχει μεγάλη πιθανότητα να ανακοινωθεί σύντομα ένα νέο αναπτυξιακό πλάνο τύπου Greenfield. Στα Βαλκάνια, παρακολουθείται και η Ρουμανία, ωστόσο η είσοδος στην αγορά αυτή θα εξεταστεί όταν το χαρτοφυλάκιο της εταιρείας φτάσει τα 750-800 εκατομμύρια ευρώ».
Όπως τονίζει ο διευθύνων σύμβουλος της Trade Estates: «Από την ίδρυση της εταιρείας, και ιδιαίτερα από την εισαγωγή μας στο χρηματιστήριο, έχουμε τηρήσει στο ακέραιο όλες τις δεσμεύσεις μας. Ενδεικτικά, μέσα σε 3,5 χρόνια έχουμε διανείμει 35 εκατομμύρια ευρώ σε μερίσματα, ανταμείβοντας την εμπιστοσύνη των μετόχων μας ».
«Ο στόχος μας είναι να συνεχίσουμε με την ίδια στρατηγική τα επόμενα 4-5 χρόνια, διατηρώντας μια σταθερή πορεία, χωρίς εκπλήξεις για την αγορά και τους μετόχους μας. Παραμένουμε προσηλωμένοι στο επιχειρηματικό μας πλάνο, εστιάζοντας στη βιώσιμη ανάπτυξη και τη μεγιστοποίηση της αξίας των επενδυτών μας. Στόχος μας είναι, πριν προχωρήσουμε στο άνοιγμα μιας νέας αγοράς, να το κάνουμε από θέση ισχύος και σταθερότητας» όπως υπογραμμίζει .
Ο επικεφαλής της Trade Estates αναφέρθηκε στην πιθανότητα επέκτασης σε νέο τομέα, πέρα από τα εμπορικά πάρκα και τα logistics. Υποστήριξε ότι η επέκταση αυτή εάν συνέβαινε θα αφορούσε έναν καινοτόμο τομέα, καθώς η εταιρεία δεν επιθυμεί να εισέλθει σε ώριμες αγορές, όπου οι αποδόσεις είναι συνήθως χαμηλότερες και η τεχνογνωσία άλλων εταιριών μεγαλύτερη. Σαν παράδειγμα καινοτόμου κλάδου στο εξωτερικό ανέφερε τα self storages, δηλαδή ακίνητα σε μεγάλες πόλεις που χρησιμοποιούνται για αποθήκευση. Στο εξωτερικό υπάρχει ανάπτυξη στον τομέα αυτό, καθώς πολλοί άνθρωποι αναζητούν μικρότερα σπίτια λόγω κόστους, με αποτέλεσμα να υπάρχει αυξημένη ανάγκη για αποθηκευτικούς χώρους. Επιπλέον, η εταιρεία παρακολουθεί με ενδιαφέρον τις εξελίξεις στα data centers, τα οποία όμως απαιτούν βαριές υποδομές και σημαντική τεχνογνωσία.
Ισχυρή μετοχική σύνθεση και free float 31%
Ο κ. Δημήτρης Παπούλης, αναφερόμενος στη εξέλιξη της μετοχικής σύνθεσης της εταιρείας, μετά την αποενοποίηση της Trade Estates από τον όμιλο Fourlis μέσω της διάθεσης του 16% των μετοχών του ομίλου, δήλωσε ότι είναι ιδιαίτερα περήφανος καθώς η αντίστοιχη σημαντική αύξηση των μεριδίων των μετόχων όπως η AutoHellas και η Latsco, το Family Office της Κας Μαριάννας Λάτση αλλά και η είσοδος νέων σημαντικών επενδυτικών κεφαλαίων από την Ελλάδα και το εξωτερικό που απέκτησαν ποσοστά μικρότερα του 5%, αποτελεί την ισχυρότερη ψήφο εμπιστοσύνης προς τη διοίκηση και τη στρατηγική της εταιρίας.
Σήμερα ο Όμιλος Fourlis κατέχει το 47,32%, ενώ η Latsco Hellenic Holdings η οποία είχε αρχικά συμμετοχή 3,5% στην Trade Estates, έχει αυξήσει τη συμμετοχή της στο 8,11%. Η Autohellas, κατέχει επίσης το 12,88%της εταιρείας ενώ το management κατέχει κοντά στο 1% και η ελεύθερη διασπορά ανέρχεται πλέον στο 31%.
Οικονομικά αποτελέσματα
Τα συνολικά έσοδα ανήλθαν σε 46,2 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 73,1% σε σχέση με το 2023. Τα έσοδα από μισθώματα ανήλθαν σε 37,5 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 56,9%. Τα προσαρμοσμένα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (Adjusted EBITDA) ανήλθαν σε 30,1 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 64,9%. Τα καθαρά κέρδη, μη συμπεριλαμβανομένων των κερδών από την αναπροσαρμογή της εύλογης αξίας των επενδύσεων σε ακίνητα, ανήλθαν σε 13,1 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 75,2%. Τα κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες (Funds from Operations) ανήλθαν σε 15,2 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 70,9%. Το σύνολο ενεργητικού ανήλθε σε 605,1 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας αύξηση 11,3%. Η μεικτή εύλογη αξία (Gross Asset Value) ανήλθε σε 541,5 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 11,4%, ενώ η εσωτερική λογιστική αξία (Net Asset Value) διαμορφώθηκε στα 311,9 εκατ. ευρώ (€2,59 ανά μετοχή), αυξημένη κατά 4,5%.
Σύμφωνα με όσα υποστηρίζει στο powergame.gr o Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρείας κ. Δημήτρης Παπούλης, μέσα σε 3,5 χρόνια, η εταιρεία έχει καταφέρει να αυξήσει την αξία του χαρτοφυλακίου της από 185 εκατ. ευρώ σε 540 εκατ. ευρώ, τριπλασιάζοντας το μέγεθός της. Ταυτόχρονα, η Trade Estates έχει διανείμει για το ίδιο διάστημα 35 εκατ. ευρώ σε μερίσματα στους μετόχους της, αποδεικνύοντας ότι η στρατηγική της δημιουργεί αξία στο παρόν, ενώ παράλληλα υποστηρίζει τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξή της. Στόχος της εταιρείας είναι μέχρι το 2031 να κατέχει και να διαχειρίζεται χαρτοφυλάκιο ακινήτων που θα ξεπερνά το 1 δισ. ευρώ, εστιάζοντας κυρίως στα εμπορικά πάρκα και στα μεγάλα logistics centers.
Στρατηγική επιτυχία και οικονομική ανάπτυξη για την Trade Estates
Ο κ. Δημήτρης Παπούλης, αναφερόμενος στα ιδιαίτερα θετικά ετήσια οικονομικά αποτελέσματα της εταιρείας, τόνισε ότι αυτά αποτελούν την επιβεβαίωση και την εξέλιξη του επιχειρηματικού μοντέλου της Trade Estates. Όπως ανέφερε, η εξειδίκευση, σε συνδυασμό με μια προσεκτική κοστολογική διάρθρωση και διαχείριση, αποτελεί τη βάση για τη διαρκή βελτίωση της απόδοσης των υπαρχόντων και των νέων ακινήτων. Επιπλέον, η ενεργή διαχείριση του χρηματοοικονομικού κόστους έχει άμεσο αντίκτυπο στα πολύ θετικά αποτελέσματα της εταιρείας.
Η στρατηγική αυτή οδήγησε σε σημαντική αύξηση των εσόδων, η οποία συνοδεύτηκε από αντίστοιχη αύξηση των κερδών και κυρίως των Funds From Operations (FFO), τα οποία καθορίζουν τη μερισματική απόδοση της εταιρείας , αποδίδοντας σημαντικά οφέλη στους μετόχους.
Ο κ. Παπούλης τόνισε ότι ο βασικός συντελεστής της ιδιαίτερα θετικής πορείας, είναι η εξαιρετική επίδοση των εμπορικών πάρκων της εταιρείας. Το 2024, η συνολική επισκεψιμότητα αυξήθηκε κατά 11%, ενώ οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 7,5%, αποδεικνύοντας τη δύναμη του εμπορικού μοντέλου που στηρίζεται σε βασικές ανάγκες του καταναλωτή, δωρεάν πάρκινγκ, εύκολη πρόσβαση και συνεχή βελτίωση της εμπειρίας του πελάτη.
Ακόμη, η εταιρεία καταφέρνει να διατηρεί μια αποτελεσματική κοστολογική δομή, και να δημιουργεί οικονομίες κλίμακος διασφαλίζοντας ότι η σημαντική αύξηση των εσόδων δεν ακολουθείται από ανάλογη αύξηση του λειτουργικού κόστους και άρα καταλήγει σε αύξηση του μικτού κέρδους. Συνδυαστικά με την ενεργή διαχείριση του χρηματοοικονομικού κόστους, η εταιρεία κατάφερε να μειώσει το blended χρηματοοικονομικό κόστος των μακροπρόθεσμων δανείων στο τέλος του 2024 στο 3,68%, διασφαλίζοντας ένα εξαιρετικό τελικό αποτέλεσμα.
Αναφερόμενος στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο της εταιρείας, το οποίο ανέρχεται σε 540 εκατομμύρια ευρώ, ο κ. Παπούλης εξήγησε ότι παρήγαγε μισθωτικά έσοδα της τάξεως των 37 εκατομμυρίων ευρώ. Επιπλέον, επεσήμανε ότι το χρηματοοικονομικό κόστος του δανεισμού των 260 εκατομμυρίων ευρώ είχε πολύ ανταγωνιστικό μέσο ετήσιο κόστος, ως αποτέλεσμα των διαπραγματεύσεων για το περιθώριο των τραπεζών, την διευρυμένη χρήση χρηματοδοτήσεων από το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας και της διαχείρισης των αντισταθμίσεων κινδύνου (hedging).
Το μοντέλο της εταιρείας
Το 2024, το 7% των εσόδων της Trade Estates προήλθε από το turnover rent, ένα αποτέλεσμα που οφείλεται στην υπεραπόδοση των μισθωτών της. Όπως υποστηρίζει ο κ. Παπούλης: «Η επιτυχία αυτή μας επέτρεψε να ξεπεράσουμε τις προβλέψεις μας, καθώς εισπράξαμε περισσότερα από το βασικό ενοίκιο, χάρη στη δυναμική των συνεργατών μας. Αυτό σημαίνει ότι όσο καλύτερα πηγαίνουν οι συνεργάτες μας, τόσο αυξάνονται τα έσοδά μας, ξεπερνώντας τις αρχικές προβλέψεις για το μέλλον.
Αυτό το μοντέλο διαφοροποιείται από άλλους τομείς, όπως τα ξενοδοχεία ή τα γραφεία, όπου τα ενοίκια είναι σταθερά, βασισμένα σε μακροχρόνιες συμφωνίες και προσαρμογές λόγω πληθωρισμού. Στη δική μας περίπτωση, ωστόσο, το μοντέλο του turnover rent προσφέρει την επιπλέον δυνατότητα για υπεραπόδοση, η οποία ενισχύει άμεσα την κερδοφορία μας».
Η αγορά των εμπορικών πάρκων στην Ελλάδα
Όσον αφορά τη μελλοντική δυναμική της αγοράς, o επικεφαλής της Trade Estates υποστήριξε το εξής: «Διακρίνουμε σημαντικά περιθώρια ανάπτυξης στα εμπορικά πάρκα, ιδιαίτερα στις δευτερεύουσες πόλεις της Ελλάδας και συγκεκριμένες περιοχές της Αθήνας και της Θεσσαλονίκης. Αυτό επιβεβαιώθηκε και από το άνοιγμα του εμπορικού μας πάρκου στην Πάτρα το οποίο υπεραποδίδει, και έτσι μας δίνει κίνητρο ώστε να προχωρήσουμε σε ακόμη 10 τουλάχιστον τέτοιου είδους αναπτύξεις στην Ελλάδα. Προβλέπουμε ότι μπορούμε να τριπλασιάσουμε το μέγεθός μας την επόμενη δεκαετία, αξιοποιώντας τις αναπτυξιακές ευκαιρίες, καθώς υπάρχει χώρος στην ελληνική αγορά»
Παρά τις προκλήσεις που ενδέχεται να προκύψουν από τον πληθωρισμό και τη μείωση του διαθέσιμου εισοδήματος, όπως επισημαίνει, η δραστηριότητά της εταιρείας επικεντρώνεται σε βασικές ανάγκες του καταναλωτή, οι οποίες διατηρούν σταθερή ζήτηση. Επιπλέον, οι στρατηγικές θέσεις των αναπτύξεων, η συνεργασία με ισχυρούς retailers και οι ανταγωνιστικοί μισθωτικοί όροι, της προσφέρουν μεγαλύτερη ανθεκτικότητα σε πιθανές διακυμάνσεις της αγοράς.
Η ανάπτυξη του τομέα των logistics
Στον τομέα των logistics, όπως τονίζει ο κ. Παπούλης, «Η Ελλάδα εξελίσσεται σε διεθνές logistic hub, λόγω της γεωστρατηγικής της θέσης και της ανάπτυξης των υποδομών της. Τα λιμάνια του Πειραιά και της Θεσσαλονίκης λειτουργούν ήδη στο μέγιστο της χωρητικότητάς τους, ενώ η αξιοποίηση περιφερειακών λιμανιών και η ενίσχυση των συγκοινωνιακών συνδέσεων ευνοούν περαιτέρω τον κλάδο. Έχουμε ήδη επενδύσει δυναμικά στον τομέα των logistics, με υποδειγματικές αναπτύξεις όπως αυτή στον Ασπρόπυργο, η οποία ενισχύει την ελληνική υπεραξία μέσω της διαχείρισης και διακίνησης αγαθών προς επτά χώρες της περιοχής. Πρόκειται για μια στρατηγική που καθιστά την Ελλάδα ισχυρό παίκτη στον τομέα των logistics».
Η πορεία των έργων
Το logistics center της Inter IKEA 50.000 τ.μ. εξελίσσεται με πρωτοφανή ταχύτητα και αναμένεται να ολοκληρωθεί στα τέλη του 2025. Το project του Κωτσόβολου 58.000 τ.μ. στην Ελευσίνα, παρά τις καθυστερήσεις λόγω πολεοδομικών διαδικασιών, αναμένεται να ξεκινήσει κατασκευαστικές εργασίες το τρίτο τρίμηνο του 2025, με στόχο τη λειτουργία του στα τέλη του 2026 με αρχές 2027.
Για την πορεία των εμπορικών πάρκων o ίδιος επισήμανε ότι « στην Πάτρα λειτουργεί ήδη το εμπορικό πάρκο Top Parks και έχει θετική επίδραση στα έσοδα μας, ενώ το εμπορικό πάρκο στο Ηράκλειο πρόκειται να ανοίξει τις επόμενες 15 ημέρες με τη λειτουργία του ΙΚΕΑ . Το πάρκο είναι μισθωμένο στην ΙΚΕΑ και τη Sinsay που θα λειτουργήσει προσεχώς. Ένας τελευταίος χώρος 2.000 τ.μ., θα μισθωθεί στη συνέχεια αφού θα έχουμε μελετήσει τα δεδομένα του νέου εμπορικού πάρκου σε σχέση με την επισκεψιμότητα και το προφίλ του καταναλωτή.
Το εμπορικό πάρκο στο Ελληνικό εξαρτάται από τις υποδομές που θα παραδώσει η Lamda Development. Υπάρχει καθυστέρηση 12 μηνών στο χρονοδιάγραμμα, γεγονός που μεταθέτει την έναρξη λειτουργίας για το τέλος του 2028. Οι απαραίτητες εργασίες της Lamda αναμένεται να αρχίσουν προς το τέλος του καλοκαιριού, ήδη έχουν γίνει εκσκαφές. Η κατάσταση αυτή έχει ως αποτέλεσμα να μετακινήσει για ένα περίπου χρόνο τα έσοδα που είχε προβλέψει για το 2028 άρα ανάλογα μετακινείται και το επενδυτικό πλάνο κατά 12 περίπου μήνες.
Όπως σχολιάζει ο Διευθύνων Σύμβουλος της Trade Estates: «Το επιχειρηματικό μας μοντέλο διαφοροποιείται από άλλους του κλάδου και στο κατασκευαστικό κομμάτι με την έννοια ότι οι αναπτύξεις big boxes είναι απλούστερες στην κατασκευή τους από ότι τα κτήρια γραφείων ή ξενοδοχείων οπότε η διαχείριση του κόστους που προκύπτει από τις αυξήσεις σε υλικά και εργασία είναι σχετικά ευκολότερη. Παράλληλα, με την σταδιακή ολοκλήρωση των αναπτυξιακών μας project ανά εξάμηνο και σε βάθος χρόνου διασφαλίζουμε την συνεχή προσθήκη νέων εσόδων. Για παράδειγμα, στην Πάτρα ολοκληρώσαμε το εμπορικό πάρκο με χαμηλή μονοψήφια απόκλιση από τον αρχικό προϋπολογισμό παρόλο του ότι στο διάστημα κατασκευής του την προηγούμενη διετία είχαμε αύξηση του κατασκευαστικού κόστους κατά 35%».
Στρατηγική Επέκτασης
«Ο στόχος της εταιρείας είναι η δημιουργία ενός χαρτοφυλακίου αξίας 750 εκατομμυρίων ευρώ έως το 2028 μέσω του κλειδωμένου επενδυτικού σχεδίου μας. Παράλληλα είμαστε σε συνεχή διερεύνηση ευκαιριών και σύντομα αναμένεται να ανακοινώσουμε νέα projects στην Ελλάδα, είτε πρόκειται για νέες αναπτύξεις είτε για υπάρχοντα assets. Εξετάζουμε την αγορά της Βουλγαρίας, με ενδιαφέρον για την απόκτηση ήδη λειτουργούντων ακινήτων, χωρίς να εμπλακεί η εταιρεία στη διαδικασία κατασκευής. Αντίστοιχα, στην Κύπρο υπάρχει μεγάλη πιθανότητα να ανακοινωθεί σύντομα ένα νέο αναπτυξιακό πλάνο τύπου Greenfield. Στα Βαλκάνια, παρακολουθείται και η Ρουμανία, ωστόσο η είσοδος στην αγορά αυτή θα εξεταστεί όταν το χαρτοφυλάκιο της εταιρείας φτάσει τα 750-800 εκατομμύρια ευρώ».
Όπως τονίζει ο διευθύνων σύμβουλος της Trade Estates: «Από την ίδρυση της εταιρείας, και ιδιαίτερα από την εισαγωγή μας στο χρηματιστήριο, έχουμε τηρήσει στο ακέραιο όλες τις δεσμεύσεις μας. Ενδεικτικά, μέσα σε 3,5 χρόνια έχουμε διανείμει 35 εκατομμύρια ευρώ σε μερίσματα, ανταμείβοντας την εμπιστοσύνη των μετόχων μας ».
«Ο στόχος μας είναι να συνεχίσουμε με την ίδια στρατηγική τα επόμενα 4-5 χρόνια, διατηρώντας μια σταθερή πορεία, χωρίς εκπλήξεις για την αγορά και τους μετόχους μας. Παραμένουμε προσηλωμένοι στο επιχειρηματικό μας πλάνο, εστιάζοντας στη βιώσιμη ανάπτυξη και τη μεγιστοποίηση της αξίας των επενδυτών μας. Στόχος μας είναι, πριν προχωρήσουμε στο άνοιγμα μιας νέας αγοράς, να το κάνουμε από θέση ισχύος και σταθερότητας» όπως υπογραμμίζει .
Ο επικεφαλής της Trade Estates αναφέρθηκε στην πιθανότητα επέκτασης σε νέο τομέα, πέρα από τα εμπορικά πάρκα και τα logistics. Υποστήριξε ότι η επέκταση αυτή εάν συνέβαινε θα αφορούσε έναν καινοτόμο τομέα, καθώς η εταιρεία δεν επιθυμεί να εισέλθει σε ώριμες αγορές, όπου οι αποδόσεις είναι συνήθως χαμηλότερες και η τεχνογνωσία άλλων εταιριών μεγαλύτερη. Σαν παράδειγμα καινοτόμου κλάδου στο εξωτερικό ανέφερε τα self storages, δηλαδή ακίνητα σε μεγάλες πόλεις που χρησιμοποιούνται για αποθήκευση. Στο εξωτερικό υπάρχει ανάπτυξη στον τομέα αυτό, καθώς πολλοί άνθρωποι αναζητούν μικρότερα σπίτια λόγω κόστους, με αποτέλεσμα να υπάρχει αυξημένη ανάγκη για αποθηκευτικούς χώρους. Επιπλέον, η εταιρεία παρακολουθεί με ενδιαφέρον τις εξελίξεις στα data centers, τα οποία όμως απαιτούν βαριές υποδομές και σημαντική τεχνογνωσία.
Ισχυρή μετοχική σύνθεση και free float 31%
Ο κ. Δημήτρης Παπούλης, αναφερόμενος στη εξέλιξη της μετοχικής σύνθεσης της εταιρείας, μετά την αποενοποίηση της Trade Estates από τον όμιλο Fourlis μέσω της διάθεσης του 16% των μετοχών του ομίλου, δήλωσε ότι είναι ιδιαίτερα περήφανος καθώς η αντίστοιχη σημαντική αύξηση των μεριδίων των μετόχων όπως η AutoHellas και η Latsco, το Family Office της Κας Μαριάννας Λάτση αλλά και η είσοδος νέων σημαντικών επενδυτικών κεφαλαίων από την Ελλάδα και το εξωτερικό που απέκτησαν ποσοστά μικρότερα του 5%, αποτελεί την ισχυρότερη ψήφο εμπιστοσύνης προς τη διοίκηση και τη στρατηγική της εταιρίας.
Σήμερα ο Όμιλος Fourlis κατέχει το 47,32%, ενώ η Latsco Hellenic Holdings η οποία είχε αρχικά συμμετοχή 3,5% στην Trade Estates, έχει αυξήσει τη συμμετοχή της στο 8,11%. Η Autohellas, κατέχει επίσης το 12,88%της εταιρείας ενώ το management κατέχει κοντά στο 1% και η ελεύθερη διασπορά ανέρχεται πλέον στο 31%.
Οικονομικά αποτελέσματα
Τα συνολικά έσοδα ανήλθαν σε 46,2 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 73,1% σε σχέση με το 2023. Τα έσοδα από μισθώματα ανήλθαν σε 37,5 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 56,9%. Τα προσαρμοσμένα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (Adjusted EBITDA) ανήλθαν σε 30,1 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 64,9%. Τα καθαρά κέρδη, μη συμπεριλαμβανομένων των κερδών από την αναπροσαρμογή της εύλογης αξίας των επενδύσεων σε ακίνητα, ανήλθαν σε 13,1 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 75,2%. Τα κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες (Funds from Operations) ανήλθαν σε 15,2 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 70,9%. Το σύνολο ενεργητικού ανήλθε σε 605,1 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας αύξηση 11,3%. Η μεικτή εύλογη αξία (Gross Asset Value) ανήλθε σε 541,5 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 11,4%, ενώ η εσωτερική λογιστική αξία (Net Asset Value) διαμορφώθηκε στα 311,9 εκατ. ευρώ (€2,59 ανά μετοχή), αυξημένη κατά 4,5%.
